映客上市的背后,还会存在着怎样的挑战?

2018-07-13 11:05:00 作者:allan 出处 : 比特网

  日前,映客正式登陆港股上市,成为了港交所娱乐直播第一股。按照4.32港元的开盘价,映客总市值已经达到87.1亿港元,随后涨幅一度高达40%,市值上升到约107亿港元。

  从近日在港交所上市的新股来看,破发率曾高达75%,而映客上市首日便大涨,估计是与发行市盈率较低有关。按照2017年的净利润来算,此次映客定价对应的PE是在8倍左右。为什么这么低也要上?想必与资本市场的大环境和映客本身不无关系。

  回顾映客的诞生之路,从赶上直播风口备受各方资本的宠爱,成为直播领域的独角兽,再到今天的上市,映客也只不过仅仅花费3年左右的时间。映客的CEO奉佑生说到,“腾讯当年上市时,还没映客现在的市值和收入高,所以我们是一个3年的腾讯。”不过,在映客野心的背后,其实还存在着这样一些困境。

  外部环境:直播行业的整体下滑

  直播行业在近两年来无疑是经历了一个井喷的时代。在2016年,直播行业进入了“千播大战”,俨然成为当时互联网行业的一个大风口。但正如创业圈的一句名言“猪站在风口也会有掉下来的时候”一样,在资本的加持下,直播行业竞争越演越烈。一方面,不少平台常常游走于政策监管的边缘,另一方面同质化越发严重,使得用户产生不同程度的审美疲劳。在2017年前后,直播行业开始出现大量的倒闭潮。

  根据艾瑞发布的《2018Q1中国在线直播行业研究报告》,当前整体直播平台的月独立设备数(该月使用过该APP的设备总数)在减少,主播数量大幅下降。经历了市场整合、行业监管后,2017年直播行业随后就从高速增长逐渐步入平稳发展期。而彼时,短视频却异军突起,迅猛发展。

  从市场的竞争来看,短视频方面,快手、美拍、秒拍等很早加入了直播阵营;直播平台方面,YY、斗鱼等在2017年也加快入局短视频的步伐。“直播+短视频”的融合成为了这一生态继续良性发展的模式。

  目前来看,中国在线直播平台用户红利逐渐消失,头部平台已经形成稳定的用户规模和运营模式,而各大平台间的竞争未来需要往差异化模式、拓宽商业变现等方面去发展。

  内部因素:映客用户活跃下降、增长乏力

  映客在港交所招股书中,提到其经营业绩受每月活跃用户数量、每月付费用户数量以及平均每月付费用户充值金额这三大指标的影响。据悉,映客在2016年第四季度用户月活数量为3000.6万人次,每月付费用户数量为248.6万;而2017年同期月活用户为2518.4万人,同比下降19.14%,每月付费用户数为182.4万,下降近35%。可以说,映客受整个直播行业大环境的影响,用户活跃度的疲软和增长的乏力,给上市后的道路也带来诸多挑战。

  数据上的不漂亮,除了大环境,映客本身也急需改变。

  映客其实跟游直播平台还不一样,它主要偏娱乐或者秀场类直播,社交属性方面略显薄弱,因此缺乏一定的用户粘性。按照今天上市的市值,映客与“游戏直播第一股”虎牙当前近450亿元的市值相比,还是有着不小的差距。相对而言,游戏领域总会有更新的主流游戏出来,主播也会有新的游戏直播,永远有新的观众。而对于娱乐直播,网红是有一定保质期的,当用户最终发现同质化特别严重的时候,慢慢的就会走掉。

  在今天,其实映客的竞争对手不止是各大直播平台,还有像抖音、快手这样的视频APP。在互联网社交生活中,每一名用户每天的时间是有限的,当用户花费更多的时间在其他同类型或者更有趣的产品时,用户留在映客上面的时间就会大大减少。

  所以,映客创始人奉佑生也提到,下一步映客的重点将会大力发展游戏社交领域。

  映客借壳上市的余波未了

  在映客的整个IPO之路中,借壳上市的历史仍然难以弥散。在2017年年中,映客曾以长达8个月的时间试图通过宣亚国际借壳上市,市值仅有72亿元的宣亚国际宣布收购估值70亿元的映客,而这其中宣亚国际的21.56亿元来自于映客股东的借款。也就是说,映客通过借钱给别人来收购自己,然后借壳上市。

  可惜的是,最终这一计划宣告失败。此后,映客便进入了一个短暂的沉默和低谷期,毕竟上市的目的让人产生了怀疑,这也使得当时的映客品牌形象受到一定的损害。

  当然,映客今天能够成功上市,并且首日就实现股价大涨,或许也让资本重新看到了直播的价值。在未来,映客是否还会有更大的想象力,直播行业的风口还能稳多久,时间是最有力的证明。

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