透过雅虎看网络企业经营模式

　　几年前，一家网络公司只要拿出这样一份业务计划，感觉就象是一只脚已经迈进了“新经济”时代的门坎。可是，在经历了今年夏天网络企业的流血“洗牌”之后，这样的计划对任何一家网络公司简直就是灾难的化身。

　　有人说，只有雅虎是一个例外——就在各路网络诸侯被竞争的销烟吞没之际，雅虎脱颖而出，靠着广告大赚其钱来支付开展免费业务所必需的巨额资金。

　　但也有人并不认同这种看法。他们指出，雅虎对广告收入过分依赖，其后患无穷，至少眼下不少网络企业就纷纷大幅削减广告开支。雅虎自然是坚持说“这对它的经营没有造成什么影响”，可与此同时它却忙不迭地推出了不少收费业务。

　　Jupiter Media Metrix公司分析师Patrick Keane就指出：网络业任何一家公司的日子都不会轻松。目前的情况还不是最糟糕的。雅虎不可能做到独善其身。

　　围绕雅虎经营模式展开的争论，从一个侧面反映出过去一年来人们对互联网产业的看法已经发生了很大的改变。用摩根证券投资专家苏珊·怀特的话来说，就是“现在的投资者注重的不再是网站说的怎样，而是做的怎样”。换言之，“是否盈利”已经成为投资者决定投资的关键参照物。今年以来，雅虎股票已经从年初的250美元降低到上周五的91美元，其原因就在于投资者不看好其经营模式的盈利前景。

　　据二季度统计数字，雅虎总收入为2.701亿美元，与上年同期相比，增长幅度达到110％，但是其收入的90％均来自于广告创收，而美国在线的比例仅有30％。Keane指出：“一家企业的收入如果有如此大的比例只来源于一个渠道，那将是非常可怕的——这无异于将所有的鸡蛋放在同一个篮子里。”