股份制商业集团的财务分配战略
2000-11-06 00:00出处：常青藤作者： 【我要评论】
[导读] 股分制商业企业集团在其组建和成长的阶段中，经历了经营环境从兴旺繁荣到低迷萎缩的剧烈变迁。一些商业企业集团公司随着现代企业制度的建立演变为股份制商业集团公司，经过几年强劲的发展之后，遭遇了外国大零售商的严峻挑战，加之通货紧缩、消费低迷的持续影响，大型零售商业公司数量严重过剩、价格竞争策略使用过度的强烈冲击，1995年以后我国买方市场的局面形成，以及我国商业从迅速成长期进入了低速发展的成熟期，都对股份制商业企业集团的经营环境的变迁产生了重要影响。
近两年来通货紧缩、消费低迷的经济状态，使商业集团公司的销售收入一直徘徊于相对较低的水平。而商业集团公司早期管理力量薄弱、管理效率低下的状况，过快的投资扩张速度，导致了负债高、固定资产多的现实，增大了集团公司的经营风硷和财务风险，使得集团公司在经营杠杆、财务杠杆效应的作用之下，利润的变动率远高于销售的变动率、普通股每股收益的变动率又远高于利润的变动率。这种现象的日趋严重又造成集团公司在销售萎缩之后，利润及普通股的每股收益发生迅速下降。
在变迁了的经营背景之下，我国的股份制商业企业集团公司应及时、积极地进行经营战略及相应的财务战略的重新选择和彻底调整，以确保公司的价值不降低、股东的财富不减少。为适应新的经营环境、为谋求集团公司发展的新能源、新动力，股份制商业集团公司必须采取集约型的经营战略，充分考虑买方市场的性质，努力适应成熟行业的经营特点，在集团公司经营战略的设计和制定中，力求降低资金成本、经营成本和服务成本，使集团的价值活动产生尽可能多的溢价，以保持和提高集团公司的经济效益和竞争实力。
