天极网 10月26日消息 花旗分析师发表研究报告指出，晶圆代工股价持续下跌已反映产能利用率下滑等利空，加上预期晶圆库存比率可望在2005年Q1 触底等因素，因此将晶圆双雄评等由“卖出”调高至“持有”。台积电目标价由6.80美元升至8.20美元，联电ADR目标价由3.60美元升至4.10美元。

　　分析师对晶圆代工看法由负面转为中立，主要有几个原因：1)目前市场普遍看坏晶圆代工，花旗认为股价已反映利空。2)预期晶圆库存比率在2005年Q1触底，这意味底部已近以及明年上半年后最坏情况就会过去，产能利用率可能在Q3回升。3)晶圆代工客户削减晶圆订单情况比预期还严重，这将使得今年Q4至明年Q1产能利用率减幅更大。

　　不过短期内，花旗仍持审慎态度，主要是：1)2005 年预期晶圆代工市场仅增长0-5%，远低于今年的39%。 2)2005年产品均价至少下跌5%，最多达10%。3)明年Q1 产能利用率进一步下滑，大部份公司在未来4季内很难重回100%。4)更多日本IDM厂进军晶圆代工领域。

　　下次晶圆代工景气回升会在何时呢？分析师预测，自2005年Q3开始会有3-4季的短期景气，届时全球晶圆代工厂产能利用率将回升至90%，但不会达到100%。而下波景气的动力应是来自补足库存、季节需求、3G手机、和游戏机(XBox和PS3)IC客户。由于全球个人电脑和传统手机市场增长停滞，因此下波景气向上期间很难超过4季。