6月29日，TCL集团(000100.SZ)发布公告称，经分管财务的副总裁及总裁批准，公司自2004年1月2日开始，通过中国建设银行操作债券理财14笔，累计发生金额为32亿元，所有资金均为暂时闲置资金，保证未使用的募集资金13亿元。
此前，经过六年的运营，李东生成功实现MBO；2003年9月，TCL集团合并TCL通讯实现集团整体上市，开创了国内资本市场的N个创新；七个月后TCL集团宣布分拆TCL移动香港上市；2003年11月，TCL开始与汤姆逊合作；2004年4月TCL与阿尔卡特合资，留下“蛇吞象”的美誉……
业界分析人士认为，被誉为TCL之父的李东生险走边缘并且迎难而上。
13亿购买央行票据虚与实
“我们是公告了不该公布的东西。”TCL集团副总裁兼董事长秘书陈华明7月1日对记者表示，“现在外界人士对我们更多的是一种误解。”他的理由是央行票及相当于中国人民银行的存款，买央行票据相当于把钱存在那里一样，和存在其它银行没有区别。这只需要管理层决定就可以了，不需要董事会批准，更不需要通过股东大会，也不需要公告。
“我们是持审慎原则才给予披露的。”TCL集团董事会办公室一位中层人士补充道，“披露与否主要是我们与交易所管理员认识不一样。”双方认识的差别在于，购买央行票据是不是对外投资。
“我们认为这不是对外投资，没有必要公告。”上述人士表示，“交易所管理人员认为鉴于事情重大，还是公告较好。”
除此，对于这个公告还有另外一种说法，在上市公司投资国债受到质疑之下，相关监管部门在查中国建设银行的央行票据时发现了一笔较大资金，建行的解释是TCL集团，TCL集团的解释是上市募集来的资金，后来，消息被传出，受到相关部门的压力，才被迫披露的。
“这种可能性是很大的，只是以前上市在交易所购买国债比较多，买央行票据的很少，TCL集团可能算第一个。”北京证券研发中心一位债券研究人员表示。“由于购买者少，所以很少有人关注这方面的事，当然对于这部分资金来源外界也无法界定。”
“跟违规不沾边。这既不犯法，也不违规。”TCL集团董事会办公室那位人士表示，“现在相关法律法规对此没有明确的界定，证监会更没有明确的规定不能买央行票据”
“现在我们对买央行票据还没有找到更多法律支持。”中央国债登记结算有限责任公司研发部高级经理管圣义表示，这钱谁也分不清到底是哪里来的。能说明的是其背后一定有双方的利益。
募集资金使用的是与非
“好公司不是监管部门管出来的，而是做出来的。”TCL集团董事会那位中层人士表示。
TCL集团公告称，目前公司募集资金尚未按照招股说明书投入使用的有18.6亿元，占实际募集资金总额的76.5%。除13亿元用于购买央行票据外，其余5.6亿元以银行存款形式存放在上海。
今年1月，TCL集团在实施“整体上市”过程中公开发行了5.9亿股A股，实际募集资金24.199亿元。直至今日，除了偿还5.7亿元银行贷款外，其它资金都还处于闲置状态。
“这不是委托理财更不是挪用上市募集资金。”陈华明表示，“这只是资金管理模式，买银行票据体现了短期投资的价值。”
“用于投资、并购、兼并等才属于挪用资金。”TCL集团董事会办公室那位人士表示，“这是上市公司通用的处理闲置资金的办法。”北京证券业人士则表示，“这只是文字游戏，实业投资算投资，购买股票、债券同样属于投资。”
据了解，央行票据是中国以低于面值的方式(即贴现方式或折价方式)发行的中央银行票据，到期由中央银行按面值100元价格兑付。央行票据只在全国银行间市场发行，到2002年9月，中国人民银行允许企业法人通代理人参与全国银行间市场交易，它是目前银行间市场中收益率较高、流动性较强的低风险理财产品。
TCL集团强调，公司在中央国债登记结算公司开立单独的丙类帐户，委托建设银行为结算代理人，代理公司开户、销户、结算、利息支付、本金兑付。公司所持有的央行票据均在该帐户集中托管，不存在被挪用的风险。
“一是风险较低、回报较高，而且闲置的资金没有更好的用处。”陈华明表示，“为什么我们不做？”TCL集团公告称，为了解决临时资金周转，公司在6月进行了债券回购，目前回购余额为16320万元，该票据到期后可获利1415.5万元，与同期银行定期存款相比可增长收益785亿元。
谋划第三次跨国并购
“下一步的并购重点在日本企业，这并没有改变。”TCL集团高层人士透露。
2004年2月底，TCL斥资6000万美元在总部外建工业园，被认为是集团募集资金后的首笔投入；之后有消息传出，TCL在成都建厂。从6月29日公告来看，这些说法都不攻自破。
这并没有改变TCL通过并购做大产业的信心。
此前李东生曾多次表示，当前是企业的并购的好时机，TCL的并购只欠集团整体上市的东风。本报记者从有关方面获悉，TCL集团下一个合作对象有可能是日本的松下和东芝，合作类似于汤姆逊的合作方式。
“松下和东芝确实在我们的谈判内，方案还没最后定。”TCL集团负责资本运作的高层人士表示。“TCL半年以来一直积极地进行各种相关考察和谈判，包括国内的一些白电公司，但主攻方向是以日本为主的公司。”
TCL的第三次跨国并购值得期待，而这一次显然是一个精心谋划。此前，从年初就与长岭、华凌、意大利某白电企业发生过传闻，但都被逐一澄清。
来自另外一方面的要求是，7月1日开始TFT挂牌运营，TCL集团将电视机资产投入其中，此前TCL集团将分拆手机业务在香港上市。TCL集团只剩下盈利和营收能力都还不成熟的TCL家用电器、空调器、电工产品和PC等业务。在这种情况下，李东生为了改变TCL集团利润的情况，肯定会通过新的并购和合作来弥补集团下一步发展的空间。
李东生资本运作大事记
2004年4月27日，TCL集团与法国阿尔卡特公司合作
2004年4月7日，TCL集团通过TCL移动电话在境外分拆上市的总体方案
2003年11月4日，TCL与法国汤姆逊公司强强联合，重组彩电DVD业务
2003年11月10日，TCL集团发布与TCL通讯合并公告；2004年1月30日，TCL集团整体成功上市
2003年8月12日，TCL投资的广州数码乐华科技公司成立
2003年4月，TCL集团遭遇“财务造假”风波
2002年10月25日，TCL全资收购的德国施耐德国公司在慕尼黑开业
2002年4月，TCL启动“阿波罗登月计划”
1999年，TCL国际控股有限公司股票在香港成功上市
1993年，TCL通讯设备股份有限公司股票在深交所上市，是国内通讯终端产品企业中第一家上市公司
