外资购并国企：慧眼识金的交易

　国务院组建的四大资产管理公司成立已有两个年头，用１０年时间处置１．３９万亿不良资产，资产管理公司显然面临着巨大的挑战。寻求多种回收渠道成为其工作中的一个关键问题。 　　

　　事实上，几大资产管理公司早在处置工作开始时就已经明确表示出，欢迎外国投资者参与处置中国企业的不良资产。而世界著名会计师事务所安达信、德勤负责相关业务的高级经理都向记者透露，目前已有来自中国香港、美国、欧洲等地的客户通过他们洽购资产管理公司持有的不良资产，涉及金额达上百亿元。

购并——进入中国市场的捷径 　　

　　ＳＴ郑百文重组、ＰＴ渝钛白深陷债务泥潭以及近日的猴王集团破产案使人们透过事件本身越来越关注资产管理公司的命运。在完成大规模的不良资产收购工作后，如何及时有效地进行处置便成为问题的关键。 　　

　　从１９９９年４月开始，信达、东方、长城、华融四家资产管理公司相继挂牌成立，至今已运营两年，这段时间从国有商业银行接收不良资产达１．３９万亿元。在专家眼里，不良资产的回收程度并不让人乐观。中国人民银行政策研究局局长谢平就曾指出，“如果不包括股权资产的话，不良资产的回收率估计应该是比较低的数字。” 　　

　　于是寻求多种回收渠道便成为一个关键问题。事实上，几大资产管理公司早在处置工作开始时就已经明确表示出，欢迎外国投资者参与处置不良资产。而世界著名会计师事务所安达信、德勤负责相关业务的高级经理都向记者透露，目前已有来自中国香港、美国、欧洲等地的客户通过他们洽购资产管理公司持有的不良资产，涉及金额达上百亿元。安达信高级经理陈少瑜更是明确指出：“从资产管理公司手中收购资产虽然有风险，但也很有机会造成物超所值的收购，买到含金量高的资产。事实上，参与这项业务已越来越被外商视为进入中国市场的捷径。”

购并——截杀竞争对手免除后患 　　

　　利用外资对我国国有企业改组改造，在今天仍然是一个敏感的话题。但从去年下半年开始，官方通过不同场合向人们传达出这样的信息——中国在利用外资问题上开始进行战略层次上的提升。 　　

　　近年来跨国企业之间的购并浪潮已蔚为壮观，金融、电信、汽车、石油、航空等最受国家保护的“战略行业”竟成为全球跨国购并的主战场。外经贸部部长助理马秀红在去年１０月透露，自１９９５年至今，跨国收购和兼并的比重逐年提高，已经成为外国直接投资的主要方式。随着融入世界经济的速度加快，中国不能回避跨国购并对中国吸收外资和经济调整带来的影响。