ChinaByte 3月2日特稿 在2001年中国互联网公司的大劫难过去之后，一些企业生存下来，并在今天重又焕发生机，赢得投资者的热情关注；这些互联网公司如今排起长队准备在海外上市。
中国无线和互联网增值服务收入正在飞速增长，为向投资者提供一个可以参与其中的机会，至少有4家中国互联网业的领先企业准备在今年上半年上市，筹资总额高达6.8亿美元。
其中一家是总部位于上海的网上综合性旅行服务公司携程旅行网。该公司去年12月已经在纳斯达克上市，通过首次公开募股(IPO)筹集了7,560万美元资金。
紧随其后的则是从李嘉诚麾下的TOM集团中分拆出来的TOM互联网(TOM Online Inc.)。该公司准备在3月上旬通过在纳斯达克和香港创业板的双重上市筹集最多1.95亿美元资金。
接踵而来的就是即时通讯服务供应商腾讯科技。据知情人士称，腾讯计划最早于4月在香港主板市场上市，计划募股金额在2亿美元左右。
与此同时，手机短信服务供应商灵通网已经自上周开始正式为其在纳斯达克上市募股8,470万美元进行市场宣传。
据执行人士透露，网络游戏运营商盛大网络计划于第二季度在纳斯达克上市，募集1亿到2亿美元资金。
经过过去三年的业内整合，上述中国互联网公司已经扭亏为盈并重新出现在资本市场上。
新浪网首席财务长曹国伟说，一些公司成功度过了艰难期，如今手头现金充裕且业务运行也有所改善。他说，这些公司在一个潜力巨大的市场中找到了适合的业务模式。新浪网的无线增值服务和网上业务收入在中国排名第一。
瑞士银行(UBS)香港研究部门主管安德鲁·卢克(Andrew Look)指出，这些准备近期上市的互联网公司和1999年时寻求上市的企业截然不同，当年那些企业大肆宣传的不是其赢利能力（那时它们也没有分文利润），而是它们网站的点击量、或者说它们所吸引的关注程度。
TOM互联网如今是TOM集团旗下的互联网子公司，重组前，公司名为Tom.com。起初，TOM是一家互联网企业，但之后在2000年年初上市后，公司通过收购将业务扩散到其他与媒体相关的业务领域。
TOM互联网在去年11月份收购了互动语音技术营运商雷霆无极。预计该业务将成为TOM互联网无线增值服务的主要增长点，无线增值服务收入占该公司总收入的73%。花旗集团和摩根士丹利联手承担TOM互联网上市的全球协调工作。
竞争加剧，前景难料
其他三家准备上市的公司所采取的经营策略同TOM的分拆战术对照鲜明，它们瞄准了电信增值服务这个特殊市场细分领域。
总部位于深圳的腾讯科技自1998年10月开始运营，灵通网和盛大网络则均是于1999年11月在上海成立的。
瑞士信贷第一波士顿帮助灵通网完成股票发行工作；高盛公司是灵通网和盛大网络两家公司IPO的独立承销商。
上述四家公司都已经建立起收费服务的经营模式，其费用收入同技术合作伙伴分享。所有这些公司都已经开始赢利并从业务运营中获取现金流。
卢克说，在今天的市场环境下，如果一家企业没有切实可行的业务模式，是不可能顺利获得IPO机会的。
新一轮IPO浪潮对投资者的吸引力更大，为他们在中国娱乐电信增值服务这个收入快速增长的全新领域提供了投资机会；而中国的移动和互联网订户数量在全球名列前茅。
诺盛电信咨询预计今年中国无线增值服务总收入将增长近一倍达到人民币260亿元，2003年的收入总额为人民币150亿元。两年前此项服务的收入总额仅为10亿元。在网络游戏方面，DBS Vickers预计在2002年到2006年期间，中国网络游戏市场收入的复合年增长率将达到创纪录的65.6%。
借助这种快速增长之势，在纳斯达克上市的中国互联网公司新浪网、网易公司和搜狐公司股价较一年前最高上涨了八倍。
不过，DBS Vickers电信和互联网行业分析师Wallace Cheung说，来自国内运营商的竞争正在加剧。另外事实证明，中国年轻一代对于这些增值服务的需求究竟多大很难预料。
根据诺盛资料显示，2003年中国消费者发送的短信数量增加了一倍至1,800亿条。但随著比较基数扩大，有迹象显示此业务的增长势头正在放缓。
网易第三财政季度的短信收入较上年同期下降了21%，而同期网上收入受网络游戏的推动增长了7.4%。
不过，随著移动通讯技术从目前的第二代技术(2G)标准向2.5G甚至3G标准发展，仍有可能出现更为丰富的无线内容和相关应用软件的市场空间。
去年12月，尽管其上市簿记行美林公司已经将募股价定在上调后指导区间的高端，但携程旅行网股价还是在首日上市交易时上涨了一倍多。不过，该股上周二下挫14%，此前公司在发布了好于预期的第四财季业绩后又警告称，由于季节性因素，其第一财政季度业绩将弱于上年同期。（完）
