大多数分析师认为，标准普尔500指数比道琼斯工业指数更能代表股市的整体走向。道琼斯工业平均价格指数只包括了30只蓝筹股，这在代表多达数千只在股市上交易的股票来说，有欠广度。正因为此，如果一两只股票在一天内交易价格发生剧烈变化，整个指数就会大幅波动
从4月8日开盘起，世界上影响最大、最具权威性的股票价格指数之一的道琼斯30种工业平均价格股票指数又对其成分股进行了调整，AT&T、伊士曼柯达和国际造纸公司三家公司已从该指数的组成公司中被除名，取而代之的是美国国际集团、Verizon通讯公司和辉瑞制药公司，这是道指自1999年11月以来的第一次调整。消息传出后，纽约股市随即作出反应，三只入选股票全面上扬，而另三只遭淘汰的公司股票则无一例外地下跌。
三公司出局
被道琼斯股指除名的三家公司都是美国的老牌公司，即使是作为成分股资历最浅的公司也已经有40多年历史了。AT&T、伊士曼柯达公司和国际造纸公司分别在1939年、1930年和1956年就成为道琼斯30种工业股票平均价格指数组成公司，而其中历史最长的AT&T，早在1916年就已经成为道指中的一员，只不过中间曾遭到过出局命运。
自1896年创立以来，道琼斯公司经常调整股指组成公司，用具有活力的、更富有代表性的公司替代那些失去代表性的公司，以反映美国经济的变化。在上一次的调整中，也就是1999年，四家公司被道指选中，它们分别是微软、英特尔、家得宝和西南贝尔，与此同时被替换掉的是谢夫隆石油、固特异轮胎、联合碳化及西尔斯百货。而在此前1997年调整中，道指吸纳了旅行者集团、强生、惠普及沃尔玛百货公司加盟。从最近三次调整中都不难看出，科技、医药及金融保险业在该指数中占据越来越多的分量。
原先道琼斯30种工业股票平均价格指数包含的30家公司分属于23种行业，在这次调整后，柯达所代表的娱乐零售服务业、国际造纸公司所代表的纸业在该指数组成中不复存在了，而原先由AT&T和西南贝尔一起代表的固定电话通信产业在调整后则由西南贝尔独挑大梁。
在过去长达8年的时间里，新加入三个公司的股价表现都好于大盘，而被剔除的三只股票在道琼斯指数成分股中跌幅居前，这使这些公司早已不能满足道琼斯工业股票平均价格指数的标准了。以柯达为例，自从柯达公司从传统胶片业务向数码影像业务转型以来，公司就一直在低谷徘徊,1998年公司股价在88美元附近,但现在只有25美元,分析师预测,在被剔除出成分股之后,可能会很快跌至20美元。在股指调整后，AT&T在一份声明中避重就轻地表示，AT&T仍然是全球顶尖的电讯公司之一，并且是美国经济的“领头羊”。
调整为哪般？
道琼斯公司没有具体说明将AT&T、柯达和国际造纸这三家公司从道琼斯工业平均指数的30家成分股公司中被剔除的原因，只是强调，此次调整是为了“更好地反映美国股票市场的变化”，从而“更准确地体现美国经济的走向”。但有关人士表示，这充分反映出美国经济中金融和医药行业所占的比重越来越大，而基础材料工业的比重相对在下降。也就是说，代表未来经济增长的已经不是那些“工业”了，而可能在于服务业等领域。
道琼斯指数成分股的调整可算是美国现代工业史的真实写照。石油、钢铁和汽车工业曾在美国经济中占据主导地位，在道指成分中雄踞一方，但是随着美国产业结构的升级换代，当年的烟囱工业迅速被无烟工业所取代，1997年美国最大的钢铁公司———伯利恒被淘汰出局，标志着传统工业彻底衰落。在组成道琼斯工业平均指数最初的12家公司中，现在只剩下了一家，就是通用电气。但事实上，即使是这个指数刚被编制出来的1896年，这个指数就从来不是完全由“工业”公司来组成的。
