5月24日，《互联网周刊》一篇报道证实了传言已久联想与AOL的合作已经于4月底签订了协议，将FM365从联想分离出来，联想和AOL双方组成合资公司共同经营。并且另有消息称这家新成立的公司将控股网易。5月底，《经济观察报》的一份报道证实了中华网与新浪网之间的合作意向已经基本上尘埃落定，大的框架已经确定，剩下的问题都是一些细节上的讨价还价。6月4日，新浪首席执行官王志东被迫辞职的消息和种种评论挂在各大网站首页的显著位置。6月6日，在6月1日传出的关于香港上市公司九龙仓旗下的有线宽频通讯正与网易磋商入股一事得以证实，目前双方正在就网易营业额的评估等问题进行协商。同日，联想公司首席执行官杨元庆宣布，“我们已经与美国在线公司进行了很长时间的合作谈判，不过到目前为止，双方还没有签订任何合作协议。具体的合作计划估计将在未来几天里宣布。”
中国门户网站资本运作“潜艇”大队浮出水面
AOL、联想、中华网、新浪网、网易，这些巨头们并购活动在这几天几乎全部浮上水面来了，这些企业已经代表了中国门户网站大部分力量，冰山已经浮出了它庞大的身躯。
然而，在今年年初风传的国外网络集团AOL、MSN、LSCOL、YAHOO进军中国市场的传闻如今只有AOL一家得到了证实。这些AOL的竞争对手，特别是MSN，按兵不动还是暗流涌动呢？
经过这一轮资本运作后，以过去的三大门户领头的中国门户格局可能发生很大的变化，从目前的情况来看，AOL和联想联手的FM365肯定将朝AOL模型发展，即集ISP、ICP、宽带服务等为一体的媒体型门户网站。中华网在合并新浪网后会发生什么变化还难以定论，中华网自身一直陷入在投资囚牢里面，没能确定什么是自己的主业什么是自己的副业，估计会维持新浪现有的风格不变，但其在大陆的28家控股投资的公司有可能在资源和业务整合上给新浪网带来一些新的变化。收购网易的香港有线宽频通讯主营业务是有线电视和宽带接入，无疑网易很可能朝宽带内容服务商的方向倾斜。
这场中国门户资本风暴里，联想的得分是最高的，网易的得分是最低的。它的FM365网站如果不和AOL合作的话，不管联想怎么努力，都是不可能在众多力量强大门户网站里面突破出来的，但AOL的加入完全可以帮它改变这一状况，因为AOL可以控制的不仅仅是FM365，还有新浪网和中华网，那都是它资本的范围，它还有自己集团庞大资源可以利用。但网易相反，网易的收购只能增强它资金上优势，但在门户市场竞争上，网易很可能被这些强强联合的门户网站打跨，香港有线宽频通讯在这上面根本帮不上什么忙。
另一些门户网站在做什么？
其它的中国门户网站，如Tom.com、263网络集团、搜狐，它们在这场资本风暴里面保持出奇的沉默，而国外的其它网络集团也是如此，比如MSN、YAHOO。
MSN正在忙于和AOL在美国争夺用户，虽然微软在桌面操作系统上有无敌的垄断优势，但在美国门户网站上，微软所能打的牌并不比AOL能多多少。AOL拥有比MSN多七倍的接入用户，与时代时纳合并后的AOL更让微软头痛不已。
微软推出了界面十分漂亮的MSN浏览器，结果却发现使用MSN浏览器用户浏览的却都是AOL的内容，在接入和内容这两场战争中，微软均处于相当大的劣势状态中，在不能形成与AOL的平衡前，MSN是不可能快速进入中国门户市场与AOL争斗的。
而雅虎的情况更糟，它最近一季度的财务报告十分差，最后不得不换成在传统产业有多年经营管理经验的CEO，因为它最紧迫的任务不是什么扩大用户市场了，而是如何赢利了。生存第一，为此它甚至在自己网站推出色情产品销售服务，它已经无暇来挤中国门户网站这滩子混水了。所以，注定了只能是AOL。
Tom.com在中国收购包括163.net在内大量公司后，开始提出它的超媒体平台计划，对它来说，门户网站只是它超媒体平台计划的一部分。从它最近的动作来看，先后收购了《亚洲周刊》、《三联生活周刊》等传统平面媒体及一家广告公司，那么它的超媒体平台还缺电视广播这些立体媒体，估计Tom.com会把资本的手向这边伸，它已经有意淡薄它门户网站的概念，所以，Tom.com在以后门户网站资本运作也不会有多大动作。
263网络集团则忙于进军全国的ISP接入市场，今年炒得特别热的IDC及邮箱收费等。其目前已经在上海、广州等地进行了大规模的ISP接入市场扩张，包括首家推出主叫接入。而在263的ICP业务部分，263并没有多大动作，还传出了ICP业务裁员的消息。
目前只有搜狐是否会卷入这场资本风暴还是未知数，事实上，搜狐现在情况和新浪相差不多，都面临着业绩开始增长放慢甚至面临负增长的危险，并且在纳斯达克都是股价下跌到惨不忍睹的份上。所以搜狐最早的股东英特尔把全部股份转让给北大青鸟了，而北大青鸟以后会对搜狐对什么手术，目前很难断论，估计以北大青鸟现在业务优势，搜狐朝宽带方向转型的可能性非常大。
有消息透露，北大青鸟正在积极准备对搜狐的重组。
