中兴通讯(000063)1.41亿H股发行备受境外投资者追捧，在22港元的询价上限水平上，其全球配售和公开发售分别获得23倍和253倍的超额认购，其中在香港的公开发售冻结资金近780亿港元。中兴通讯H股预计将于12月9日(本周四)于香港联交所上市交易。上周五，消息传出后，中兴通讯A股在下午出现强劲上扬。
作为首家“AtoH”的上市公司，中兴通讯从当初A股投资者激烈反对、方案几近流产，到如今H股发行顺利施行并受到疯抢筹码，这一变化值得深思。
2002年中，中兴通讯提出H股发行方案之后，市场反对声不绝于耳，基金、券商等机构投资者纷纷以脚投票，中兴通讯A股价格一路狂跌超过50%，使得中兴通讯一度暂停了H股发行计划。两年后，中兴通讯的股价翻了一番多，QFII德意志银行、摩根士丹利成了中兴通讯前两大流通股东，而中兴通讯H股则成功登陆香港证券市场，“双输”的结果在两年后变成了“双赢”。
招商证券分析师周强认为，目前H股走势强劲，A股市场相对处于低位。这对于中兴通讯提高发行H股价格、缩小两者价格差创造了有利的条件，从而减轻了来自A股投资者对中兴通讯发H股的恐惧。
中证资讯首席分析师徐辉认为，中兴通讯超高价境外融资可以视为A股重新定价的新标尺。中兴通讯A股当前价格28元，仅比H股(22港元合23.32元人民币)高16.71%。而市场预期中兴通讯H股开盘后会有15%左右升幅。果真如此，届时A股、H股几乎是同价。这将使投资者真实地看到，A股市场已经有了与国际投资者定价一致的公司，进而对市场其他可能低估的股票进行挖掘。从各方面的情况来看，当前A股市场对于长江电力、上港集箱、宝钢股份等优势型企业的估值，与国际水平是相当接近的。
