经济学家韩志国认为今年股市将是短期跌不深中期涨不高对于今年的中国证券市场来说，所面临的政策环境已发生了根本的改观，而影响股市运行的其它因素也存在着很大的变数。在日前接受记者采访中,北京邦和财富研究所所长、著名经济学家韩志国做出了这番表述。他认为，今年股市存在的八大变数，从性质上看，更多的属于利淡因素,因此今年的股市总体走向将不再看好。
管理层职责变化
首先，管理层的监管取向发生了实质性的改变。从去年年初开始，新一任证监会领导明确了“该由市场决定的交给市场”，政府只充当裁判员，专司监管职责。管理层的职能终于从越位步入归位。从调控股市转向市场监管，这同时意味着政策护盘将成为历史。这对于目前累计了较大投资风险的股市而言，面临价值回归的动力便凸显出来。
监管力度加强
其次，今年监管措施的完善程度和力度都是以往无法匹敌的。今年被管理层明确定为加强市场监管年，时间之长超出以往，力度之大也超乎想象。中国证监会有关领导曾明确表示在加强监管上要有趟地雷阵的勇气，并且强化了监管力量，专门招聘了近800名注册会计师，监管人员更加趋于专业化。监管手段也更加多样、新颖和先进，除与证券公司进行电脑联网实施实时监控外，还出台了证券公司检查办法以及对券商高管人员实施谈话提醒制度。
前不久，中国证监会明确表示将对28家违规机构进行查处。随着亿安科技、中科创业以及基金事件等查处结果的逐渐公布，采用何种处理方式和实施多大的处理力度都将对今年的股市走向产生直接和深刻的影响。
“政策市”结束了
韩志国认为，从去年10月开始，中国证券市场面临的政策环境已发生了根本的变化。从这个意义上说，贯穿了10年股市的“政策市”结束了。但是没有政策的托底，今后的股市走向将变得扑朔迷离。
创业板推出
创业板的开设对股市的影响更是不容忽视。此前，许多专家包括专业人士都认为创业板与主板能够同步协调发展。韩志国认为，它们之间并不是同宗同源，而是明确的竞争关系，就其实质是市场化向行政化的挑战。创业板在发展机制上优于主板，质量上高于主板，速度快于主板，发展潜力大于主板。创业板面临的只是价格风险，而主板面临的却是体制和系统风险。随着创业板开设的日益临近，除将从主板市场大量抽离资金外，更会大大降低投资者对主板的预期，使其价值重心下移。这将是今年股市无法看好的重要原因。
国有股减持
目前股市市盈率居高不下的一个重要原因在于流通股在总股本中的比例过低，仅占1/3。
