在这份报告中，亨利·布罗杰提出了一套互联网进化阶段理论，理论认为：互联网产业已经度过高速增长期，正进入一个缓慢而长期的发展期，投资人必须用传统的价值观去衡量互联网公司的股票价值。
亨利·布罗杰的新理论与一年前包括他自己在内的华尔街市场分析人士的观点形成了鲜明对比。一年前，亨利·布罗杰不断鼓吹新经济，而互联网股票可谓“腾云驾雾”，网民经常体验到“高处不胜寒”所带来的恐惧，网络公司自身也体验到什么是真正的心惊肉跳。当时华尔街普遍认为，新经济类股票不能以传统方式来衡量。事隔一年，传统观念(不论是传统的价值观还是互联网对传统“渴求”)再度大行其道，传统价值观又“反朴归真”。关于这点，我们可以传统IT技术类股票的受宠和亚马逊的遭遇和地位变迁找到一点蛛丝马迹。今年夏天，曾经大红大紫的亚马逊也体会到了“世态炎凉”，雷曼兄弟的报告曾令亚马逊的股票遭受了最惨重的打击。媒体拿亚马逊做B2C的反面教材还不说，最要命的是包括美林在内的多家投资银行都降低了亚马逊的评估等级，令亚马逊股票雪上加霜。
亨利·布罗杰的股票评级往往用“accumulate”（持仓观望）和“buy”（买进）这两个词儿的组合，如今亨利·布罗杰给他的评估体系增加一个中性的新名词儿——“neutral”(中立)。对亨利·布罗杰宠爱有加的美林认为，“neutral”代表上市公司的赢利性不甚明朗、存在众多不确定因素和信息披露不完整。EToys从accumulate/buy降级到neutral，而Barnesandnoble.com的运气稍微好些，从accumulate/buy降级到neutral/buy。
另外，美林正在重新制定网络公司的投资等级标准。报告指出，重新制定投资等级标准的目的并非指引一个新的市场走向，而是为了使投资决策更加细化和精准。美林指出，未来几年时间，目前75%的互联网上市公司要么并够整合，要么破产倒闭。
亨利·布罗杰，34岁，和摩根·斯坦利麾下的马丽·米克一起号称全美最负盛名的两位互联网股票分析师，曾因对亚马逊持乐观态度而名声大躁。98年，亨利·布罗杰在股评界还是初出茅庐，他曾因预言亚马逊的股票价格将突破400美元大关而成为业界的笑柄。但几周时间后，亨利·布罗杰的预言成为了现实，令他声名远播，地位如日中天，他的评论被一些投资人奉为“金口玉律”。
面对亨利·布罗杰在美国股市呼风唤雨般的“金口玉律”，多数投资目前采取观望态度。被亨利·布罗杰降级的多数为电子商务股。也许TheStreet.com制定的电子商务指数一年来下挫幅度超过六成、而再没有多少下跌空间的缘故，就在亨利·布罗杰向11只股票开刀后，除了buy.com下挫16.1%之外，多数股票出现上涨行情。Doubleclick上涨9.8%，iVillage被亨利·布罗杰从accumulate/buy降级到accumulate后上涨了4.8%，而barnesandnoblecom由于和微软达成联合建立网上电子书城的协议，股价爆涨38.4%。
