有线网络：资本推动产业变局

    一直将地方有线网络的业外融资视作“卖家产”的广电总局网络中心，第一次当上了“卖主”。“卖资”是全国有线骨干网络，而买家是四通集团。

    因为属于敏感“生意”，故而无论从“买方”还是“卖方”求证“买卖”细节几无可能。虽然在采访中双方表态均含混不清，但这一消息4月已在业内传开。知情者说，今年开年以来，双方一直在筹划此事。广电总局网络中心一位人士也确认，四通某副总裁目前已出任中广有线信息网络有限公司副总裁，如不出意外，四通将成为中广有线的股东。

    与广电总局网络中心拥有同一班人马的中广有线成立已近四年，是全国有线骨干网的实体公司，也是网络中心的另一块牌子。因此，中广有线的融资对于政策尚不明朗的有线网络无疑发出了“准入”的信号。

    原则上来说，目前还没有政策支持业外融资。广电总局许多人认为，有线网络是舆论宣传的专用网，不能有业外资金的介入，更不允许外资染指。但对有线产业发展来说，与资本市场的融合已经不是“需不需要”的问题，而是必然性的问题。就像“卖”资产，迟早都得为之。

    况且，有线网络的融资已经乱了。虽有文件规定，“严禁未经省级以上广播电视行政部门批准，擅自以合股方式融资建设经营有线网络，擅自出售有线电视网络资产及相关权益”，但只要合资公司获得工商部门的登记便为合法；虽有“必须由广播电视单位控股”的融资原则，但还是有不少投资者打破界限；虽有“外资不得参股”的禁令，但仍有外资已经牢牢掌握地方网络49%的股份，也还有地方网络正频频向外资招手……

　　有线网络归属地方政府的管理格局，使得网络资产的处置完全不由广电总局决定。另外，广电总局尚无相应的融资政策进行管理。这些才是有线网络融资混乱的根本原因。携手四通的中广有线，在一定程度上表明了政策向业外资金的正式开放。

    也有业内人士分析，无主业支撑的四通集团资金本来就不富裕，其参股份额如若占到传闻中的25%，资金来源就非常值得追溯，不排除有外资潜入的可能。但也有广电总局的人士提示，若纠缠于资金来源，就会忽视中广有线融资的更大意义。

    从行业发展角度来说，有线网络的价值在于规模。过去地方割据的体制阻碍了打破行政级别、跨越地域的全国性网络的形成，各自为政的地方网络无助于以电视为中心的娱乐传媒业的发展。于是网络中心一心想把全国网络联起来，并提出“行政整合，市场推动”的联网方针。可有线网络四级投资，中央、省、地、市利益不同，行政很难整合；而所谓市场推动，最重要的就是中广有线和地方网络公司以平等的姿态，按照公司并购的程序执行，让资本进行推动。“卖”是为了更好地“买”。这也符合网络中心一贯的思路——用大约100亿元的外来资金盘活旗下2100亿元的存量资产。

    通常来说，融资有三种渠道：上市、银行贷款和引进外来投资者。因为有线网络传输的广播电视节目事关舆论宣传，上市融资还有很大的政策障碍，目前也只有北京歌华有线一家试点。有线网络过去的资金都来自于财政拨款，若采用银行贷款方式，负债率较大，因此还少有采用；另一方面，有线网络正处在从事业单位转为公司的变革之中，银行也不敢贸然放贷。因此，目前有线电视的融资大多引进外来投资者，此种方式目前却处于既不太被认可又未被反对的含混阶段。