随着入世后各项开放政策的陆续实施,及不断完善的外资收购上市公司股权工作程序等重要法规文件的出台,以外资为收购主体、以战略收购为特征的外资并购正日益引起各方的关注,这预示着资本市场的外资并购即将步入蓬勃发展的新阶段。那么外资并购能给证券市场带来哪些积极的影响呢?
一、强强联合塑造重组新干线
中国资本市场向国际资本开放,跨国公司为了能够迅速打入国内市场,最有效的途径就是通过控股国内上市公司,从而实现快速本地化的目的,这对上市公司来说就存在着一个强强联合或者资本运作的潜在机会,也促使我们原先的“土重组”进入“洋重组”新干线。
一段时期以来,我们的一些上市公司的资产重组基本上是一种游戏,特别是上市公司与控股股东及关联企业之间的重组,基本上属于自我交易,无论是收购、出售或资产置换,普遍存在资产评估不实、出资不实、债务抵偿或转移不实等问题,也就是说,这样的资产重组,基本上属于纯粹的资本运作和游戏。而外资并购比之于国内重组来说更具体地体现了原汁原味的重组原则。
外资参与的重组比之于上市公司的重组显得更为实在、更为真实,外资并购的重组意义在于:一是外资并购对于规范公司重组行为,理顺公司治理结构,振兴公司主营业务,提高公司经济效益,将发挥着牵动作用。外资并购有助于推动上市公司开展战略性和实质性重组,进而在一定程度上阻止虚假资产重组的发生,改变上市公司资产重组的短期行为。二是外资并购投入的都是真金白银。
格林柯尔收购20477多万股科龙电器法人股,出资5.6亿元。拜耳公司与氯碱化工的聚碳酸酯合资项目总投资3.4亿美元,拜耳出资90%,氯碱化工拥有10%的股份。法国米其林集团与轮胎橡胶达成协议,双方将投资2亿美元建一橡胶合资公司。可以说资金到位是重组到位的前提。
三是以强强联合为目标。格林柯尔主席顾雏军说:格林柯尔入主科龙电器的“惟一目标就是赢利”。作为世界冷媒业三大巨头之一,其看中科龙,主要是看中它的制冷设备制造能力,看中它的销售网络。它们在制冷领域的优势互补性,将有助于实现格林柯尔重整产业链的战略意图。
二、做大做强遭遇发展新机遇
在一浪高过一浪的全球性兼并收购浪潮中频频亮相的一批跨国公司,如今纷纷将目光投向中国市场,外资并购将促成中国上市公司与跨国公司的紧密“联姻”。上市公司在不断推进经济结构战略性调整和产业升级的时刻,与跨国公司结成战略联盟,为其带来了难得的历史性发展机遇。
一是外资并购将在一定程度上推动上市公司按照国际规则形成规范的法人治理结构。允许跨国公司以适当形式收购国有控股的上市公司的部分股权,将从股权结构上改变国有股“一股独大”的格局,促进公司经营机制的转变,规范公司行为,提升上市公司的质量。
二是外资并购有利于上市公司引进先进的技术与管理。并购后的上市公司,通过外资技术人员的介入引导,内资人员出去学习,加上不断培养高端人才,能够加速企业的技术进步,使上市公司能够借助跨国公司的品牌优势、市场优势和管理机制,迅速提升核心竞争能力。促使技术、产品、管理有一个更好的融合。
三是会在经营上形成更好的渗透。外资企业的整个市场营销渠道,运作中成功的一些经验,只有让购并的上市公司分享成功的经验和理念以后,才能够提高上市公司适应市场的能力。耀皮玻璃它的控股股东是英国的皮尔英顿,英方不断的把新的技术、新的产品注入上市公司,比如它把自己的特种超溥玻璃注入上市公司,实现了真正的经营上的深度渗透。
四是在企业文化上形成了更高层次的融合。企业文化的融合,是并购或者说参与企业的运营以后取得成功的条件。外资控股国内的上市公司,但公司毕竟是在中国,外资方要遵守中国的法律、法规,要和中国的投资者、企业员工、管理者进行很好的融合。所以将国外先进的企业文化和理念融合到我们的企业中,有助于我们的企业提高素质,从而促进经营的改善。
三、炒作题材更加丰富多采




