据港台媒体报道,在高举台湾地区股市本益比明显偏低的大旗下,自2004年中以来,已有不少台湾地区电子公司放弃在台湾地区市场挂牌的计划,宁可去国外市场闯一闯,不过,细数过去几年来台湾地区电子公司赴海外挂牌的血泪史,大部份都是出现开高走低的苦情剧码,即使2004年如日中天在香港股市挂牌的晶门科技,目前本益比也比台湾地区IC设计公司还略低。
台湾地区一线IC设计公司财务长坦言,其实内部曾评估过赴海外挂牌的优点,大概有3点:一是平均本益比看来比高;二是员工选择权免税;三则是知名度比高,进行购并、合并,或被购并、合并的动作时比容易。
但是,本益比是平均比高,还是对特定公司特别高,原本市场就有其个别考虑,另外,公司投资价值终究是看基本面,若EPS低、本益比高,股价会比高的逻辑,似乎也有点本末倒置。
此外,整体而言,台湾地区资本市场对电子公司来说,偏向比宽宏大量,只要本业不出大乱子,公司提出增资计划或在市场上进行募资动作,一般大众通常还是会买单,不计前嫌的情形,让不少过去早已奄奄一息的公司,始终可以保住命脉,静待下一波商机来临,再重做复国大梦,这一点自然是赴海外挂牌的明显劣势。
尽管近期不少台湾地区IC设计公司计划远赴美国那斯达克(NASDAQ)挂牌,追求合理的本益比,但其实美国NASDAQ交易市场有明显的分级制,因此,IC设计公司若股本比小、市值不高、加上知名度也差,在NASDAQ挂牌通常并非如外界想的名利双收,加上美国财报要用英文印制,连同律师费、会计师费,1年约要500万美元的额外支出,只能小赚的公司还有可能被搞到倒赔。
尽管以往台股最傲人的流动率及成交量大,长期以来一直仅落后纽约、那斯达克及东京等3大股市,但在2004年11月间被香港股市赶过后,不少台湾地区电子公司确实有出现不如归去的想法,甚至有积极性的作法。但在2005年台湾地区股市又明显回春,且外资持续加码动作丝毫不手软下,加上近期不少电子公司筹资计划又再次启动,并得到市场不小的正面回应后,在台湾地区挂牌的坏处其实已慢慢减少。
IC设计厂商表示,其实看看目前在台股挂牌的5家TDR(台湾地区存托凭证)公司,单日成交量偏低、市场认同度不高、知名度不佳,以及筹资不易等坏处,可做为想远赴海外市场挂牌的台湾地区电子公司借镜,俗话说强龙难压地头蛇,更何况台湾地区这几年赴海外市场挂牌的电子公司,像强龙的越来越少,但是如地头蛇的反而比多,本益比偏低的理由恐怕不适用了。




