天极网特稿 11月22日《商业周刊》撰文指出，尽管握有60%仁科股份的普通股股东不顾阻拦示意向甲骨文出售股份，但仁科董事会仍然没有一丝松动的迹象，显然摆出了一副决一死战的样子。而等待双方的，将是一场代理大战？
好几个月的鏖战下来，甲骨文首席执行官拉里·艾里森及其公司难得拥有一个如此愉快的周末，然而即便距最终成功还有一步之遥，而要跨越这小小的一步也并非易事。就在美国太平洋时间11月20日凌晨1点钟前，甲骨文宣布，持有竞争对手仁科60%以上股份的普通股股东表示愿意向甲骨文出售手中的股份。仁科股东们表示，相信甲骨文每股24美元、总额92亿美元的出价是公平合理的。
众多分析师和投资者都预期甲骨文最终将赢得仁科股东心中的天平，就连布什总统也认为甲骨文胜算在握。很快，甲骨文高管就照会仁科高层，要求举行最终谈判。甲骨文董事会主席杰弗里·亨利在一份声明中说，“我相信现在到了结束战斗的时候了，出于对仁科股东、客户及雇员利益的考虑，这场战斗不能再拖延下去了。”
然而，仁科董事会似乎并没有做好言和的准备，11月20日董事会在一份书面声明中重申，24美元每股的出价依然过低。自从2003年6月甲骨文提出收购要约以来，仁科已数次拒绝甲骨文的出价，其中包括今年早些时候每股26美元的出价。从中可以看出，仁科董事会铁定了心肠要同甲骨文一拼到底。仁科董事会交易委员会主席George "Skip" Battle说，“从现在到2005年度股东大会召开之际，我们将继续告诉自己的股东仁科对于他们的真正价值所在。”
仁科是否会放弃“毒丸”策略？
由于仁科董事会仍然控制着所谓的反收购“毒丸”策略，因此依旧掌握着仁科的命运。“毒丸”策略将通过大量增发新股，使甲骨文的收购成本急剧上升。甲骨文希望通过特拉华联邦法院使“毒丸”策略胎死腹中，双方将于11月24日再次对簿公堂，接受Strine法官的最后裁决。
乐意出售股份又能如何？
事实上，仁科60%或更多的股份仍然没有出售给甲骨文，顶多只是股东们打算出售的示意而已。因此，如果不消除仁科的反收购策略这一道障碍，甲骨文并不能真正购得仁科股票。在法庭裁决缺省的情况下，仁科董事会甚至可能打算回购愿意出手的股份。仁科股东并不直接控制自己手中的股份，这里甲骨文目前遭遇障碍的主要原因。
甲骨文准备代理大战？
处于目前如此僵局，甲骨文CEO艾里森可能会考虑采取一个更为大胆的行动－撤换仁科现任董事会。11月底之前，甲骨文必须提交一份仁科董事会成员提名名单，以期在股东大会上通过。
2004年甲骨文就曾准备在2004仁科股东大会上提出一份董事会成员名单，但由于联邦机构以反垄断为由试图阻止收购行为而最终取消了提名名单。而3个月前，旧金山联法院法官为甲骨文收购大开绿灯，欧盟反垄断诉讼也不了了之。
甲骨文巧妙地排除了仁科董事会设置的一个个障碍，艾里森似乎已经看到了胜利的曙光。为了继续抵抗下去，仁科必须说服股东收回自己此前的表态，而这不可避免将遇到一个问题，到底谁是公司真正的主义：是投资者，还是董事会领导下的精英管理层？
就在笔者发稿前，仁科董事会就甲骨文最近的声明做出回应。董事会重申：仁科公司是家实力雄厚的企业，拥有能够全面落实既定计划的专业管理团队和高素质员工队伍；仁科将不断扩展现有产品的主导优势、积极推出新产品、拓展新市场，为业内客户提供优质服务，从而能够继续为股东创造更多价值。(完)
