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创业板企业上市工作4月正式启动

出处:21世纪经济报道 作者:于海涛 李进 2008-03-22 09:00 评论
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3月21日,中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》,就发行条件、发行程序、信息披露、监管与处罚等内容作出明确规定。

  保荐代表人可同时签多单

  创业板进一步突出了保荐人的作用,加大市场约束。比如强化保荐人的尽职调查和审慎推荐作用,在企业成长性、自主创新方面,要求保荐人出具专项意见;在持续督导方面,要求保荐人督促企业合规运作,真实、准确、完整、及时地披露信息,督导发行人持续履行各项承诺,并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写跟踪报告。

  “创业板的企业既然是成长型的中小企业,保荐机构在做材料的时候是和主板不同的,增加了一个对成长性的尽职调查的表述,比如新的经济模式、新的商业模式如何表述其特点、风险等等。”上述证监会相关部门负责人说。

  对于创业板企业的保荐期限,在主板两年的基础上有适当延长,要求保荐人在发行人上市后三个会计年度内履行持续督导责任。这是“维护市场稳定的监管需要”。

  另外与主板不同的是,创业板的保荐制度放宽了对保荐代表人签字的限制,主板的规定是两人共签一单且每人同时只能签一单,而创业板虽然也是两人共签一单,但每人同时可根据自己的情况签多单。

  关于保荐的相关内容将纳入修订后的《证券发行上市保荐业务管理办法》及交易所对创业板保荐人的相关管理规则。

  初期“批量”上市

  “维护市场稳定,防止上市首日爆炒是我们考虑的重中之重。因此创业板推出初期对企业打算批量上市,从供求关系方面来解决。”上述证监会相关部门负责人说,这个“批量”没有确定的数字,将视具体的企业情况来定。

  实际上,中小企业板在2004年5月28日推出当日批准了8家企业上市,数量虽然不大,但也属于“批量”,因此创业板首批企业的上市也很有可能参考中小板的做法。

  目前创业板的上市资源储备充足。深交所曾成立很多小组到各个地区、各个省,尤其是科技园区进行培育上市资源,目前手里已经有了一批企业资源,大概有200家左右。这些企业有多少家能报材料还不确定,而且也不一定都能上创业板,除符合必须的财务指标外,还要符合一些定性指标。

  为了维护创业板推出初期的市场稳定,监管层还将对交易机制进行相应改进,同时加大打击违规的力度。

  值得注意的是,并不是所有的投资者都能投资创业板,有一定的门槛限制。比如在交易规模、最低交易手数等方面将有比主板更高的准入条件,在投资创业板之前要签订相关风险等协议。

  与此同时,创业板还将设置单独的市场监控系统。信息披露方面也较主板有所改变,即借鉴欧洲尤其是AIM市场经验,加强及时性,增加网站实时披露,可能设定证监会、交易所或者上市公司网站等相关网站为指定信息披露网站。

  退市方面的规定也比主板更加强化更加严格,退市率比主板要高一些,此方面的具体规定将在下一步的规则里体现。

  “根本原因是两个,一是现在投资者结构还不合理,还不是以机构投资者为主体的市场,所以存在影响市场稳定性的潜在风险因素,所以要提高上市公司准入门槛;二是因为企业本身的稳定性差,风险比较大,所以只能是优中选优,同时给投资者设置门槛,有相当的风险承受能力的投资者才能进来。”上述证监会相关部门负责人说。

  另据记者了解,从海外创业板市场的行业配比情况来看,高科技行业占较大的比重,例如位于美国的纳斯达克市场行业分类中,计算机行业的市值高达42%,韩国科斯达克市场中,电子行业约占15%。

  根据海外创业板市场推出后的历史走势,联合证券分析师戴爽认为,对于创业板市场推出后进一步分流资产的担心是多余的,“从历史情况来看,尽管在创业板最初推出的短时间内各相应主板市场的情况涨跌不一,但是从长期来看,主板市场的代表指数大都是呈现上涨的态势。”

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