电讯盈科缩水太快，澳洲电讯想吃后悔药

　　据透露，面对电讯盈科股票江河日下，澳洲电讯叫苦不迭。澳洲电讯很有可能调整与电讯盈科的合作协议。因为按照澳洲电讯和电讯盈科早些时候达成的合作协议，澳洲电讯做了一笔非常不合算的买卖。电讯盈科似乎并非澳洲电讯所想象的赚钱机器，反倒成为自己的包袱。

　　澳洲电讯与电盈签订的合作协议包括：1、电讯盈科把香港为主的移动电话业务注入合营公司内，电盈占60%，澳洲电讯占40%，由于澳洲电讯并没有注入重大资产，变相等于澳洲电讯向电盈收购40%移动电话业务，这方面的作价为15亿美元；2、澳洲电讯认购总值15亿美元的电盈可换股债券，行使价为19.5元；3、为电讯盈科和澳洲电讯把国际互联网骨干网络的资产，同时注入一家合资企业内，双方各占一半股份。

　　澳洲电讯日前表示，将调整认购的电讯盈科可换股债券的行使价，且不排除任何改变最终协议的可能性。

　　对协议的第二部分而言，按照电讯盈科目前的股票市值和走势，履约对澳洲电讯来说显然不合算。业界分析人士认为，如果成交，澳洲电讯很有可能要求获取更多的股份。

　　业界人士分析说，对澳洲电讯来说，与电盈的合营移动电话项目能否成功的关键在于是否维持为15亿美元的价格。澳洲电讯以15亿美元购入电盈40%的移动电话业务，相当于每名用户企业价值为4800美元，而每位用户企业价值只有500至600美元，实在很难想像澳洲电讯会继续以这偏高的价格，来收购电盈移动电话业务。

　　另外澳洲电讯股价受到电讯盈科股价的严重拖累，短期内反弹迹象不大。这可能是澳洲电讯想摔掉包袱、改变最终协议的另外一个主要原因。