天极网8月18日特稿(戴寻严 编译)这似乎是角色的巨变。8月16日，近年来以会议室的戏剧场面和执行层的失误百出而有名的IT巨人惠普公司，向人们展示了一个殷实的第三财季，其中不乏让人惊讶的增长。
几天之前，将惠普“敲打”地够呛的戴尔公司罕见地向投资者出示一份饱含“歉意” 的声明，以解释近年秋季的销售增长仍将令人失望的原因。而这种情景发生几天之后，惠普的财报却让人们眼前一亮。
到底发生了什么?如果目前的趋势继续，这可能让惠普重新找回自己的“根”。在整个面对投资者的电话会议中，新任CEO赫德举出各种证据证明，惠普正在重新找回当年自己走向成功的要素:稳重的决策和一丝不苟的执行。
显然，这也是正是投资者们所寻求的。高盛公司分析师罗拉(Laura Conigliaro)说:“到目前，没有任何地方可以指责。赫德已经稳住阵脚，他似乎正是人们希望出现在惠普的那个大救星，他们想要的正是缓慢和持续的增长。”
整体上说，第三财季的销售增长了10%，达到208亿美元。至于盈利，如果不扣除公司收回海外144亿美元利润所导致的巨额所得税(赫德决定在政府提高税率之前采取行动，又是一个务实的决定)，上升了46%，为11亿美元。这个成绩超出了所有人的预期，并让惠普的股价上涨了6.5%，达到25.25美元。此外，在过去这个财季中，惠普还宣布裁员1.45万员工，并调整了管理团队。
■拒绝诱惑
对于运营的强调从各项财务指标都可以看出。作为长期的亏损大户，PC事业部依靠近来的动力，获得了2002年收购康柏以来最好的毛利率，此外也没有象戴尔和Gateway那样受到价格战的负面影响。这其中有部分原因是因为惠普终于开始执行平衡市场份额和利润的计划。
事实上，PC的发货量仅仅上涨14%，低于IDC估计的全球PC16.6%的增长。不过这对投资者来说已经足够了。PC毛利已经从一年前的2300万美元飙涨到了1.63亿美元，这已经足够让投资者们庆祝的了。
罗拉分析师说:“他们终于有了足够的毅力，来拒绝通过减价来保住市场份额的诱惑。他们并不会为此遭到投资者的责难，反而会被奖励。” 罗拉指出，高利润的笔记本市场表现依然良好，经过改造的笔记本生产线的销售增加了31%，这提高了惠普整体表现。
■打印利润
惠普公司麻烦不断的高端计算业务此次的表现也大有改善，比灾难性的去年同期增长了20%。虽然软件业务表现依然低迷，但企业存储业务获得了提升，要知道这个业务过去几年的市场份额一直在缩水。整体上，企业存储和服务器事业部的盈利提高到了1.5亿美元，去年同期的状况是亏损2.11亿美元。
此外，在打印机领域，惠普依然呈现出一种咄咄逼人的态势，似乎要强调它作为打印机之王的地位。第三财季的增长达到两位数，毛利率则保持了13%到15%。
在过去喧嚣的10年中，惠普的股价由于管理层缺乏信任而一路下挫。这也是为什么惠普的股价一直都比IBM低10%到30%的原因。
■未来的信号。
赫德正在从多个方面解决管理层的公信危机。在市场战略上，他以一种更务实的理念取代了前任菲奥里娜好高骛远的做法。其中，虽然名声很大但财务意义不大的苹果iPod贴牌销售业务已经被划上了句号。
现在，据悉惠普公司正在谈判以售出旗下的ProCurve网络业务。虽然赫德说他并不寻求一鸣惊人的巨变，但他显然专注于让惠普在自己的强项发展，即打印和图像。
这正是惠普在8月11日并购Scitex Vision公司的原因所在。该公司制造用于户外广告 、车身广告的大幅打印机，在每年2000亿美元的工业打印市场有一席之地。惠普此前对这个领域觊觎良久，但却毫无建树。
■前任遗产
当然，菲奥里娜在新官上任时也有令人瞩目的表现，今天一些开始盈利的项目就是始于她的手下。(她也曾考虑售出ProCurve，并决定重整PC业务)。
正如赫德在面对财经分析师时经常说的一样，他还有“很多的工作要做”。其中包括如何阻止日益变薄的打印机业务的利润(打印机利润是惠普的支柱)。此外，惠普如果要从一个高成本的创新者“升华”成一个以节俭方式生产高端技术装备的厂商，还有很长的路要走。
具有讽刺意味的是，如果赫德能够继续延续他最初的成功，惠普余下的弱点在未来的道路上可能成为一种重要的优势。这只需比较赫德和戴尔所面临的机会。过去几年里，戴尔这个竞争对手的低成本模式可以让它轻松地攫取大片市场。但在最近的财季里，当进攻性的降价无法吸引新的买家时，分析人士便开始担心戴尔如何能够在不牺牲盈利的情况下保持高速的增长。
惠普则完全不一样。它在战略上和运营上还有很多可以改进的空间。比如说成本结构，“技术商业研究”公司的分析师福斯特(Christopher Foster)说:“惠普已经作出了非常明显的改进，他们还可以继续。但是戴尔已经没有提升的空间，因为他们已经没有什么成本再去削减。”
福斯特指出，惠普体内的脂肪可以让他有机会继续发展，“只要减肥手术不会让病人死亡”。
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