中国股市加快迈向国际化

　　中国股市近来出现了一些令人瞩目的动向，深为海内外关注：一些经济学家对中国股市发展的看法引起广泛辩论；中国证券监管部门加大整肃股市的力度；香港证监会副主席史美伦被委以中国证监会副主席的重任；中国证监会宣布境内居民可以参与B股交易……种种迹象表明

　　辩论引人瞩目 查庄风声日紧

　　新年伊始，一些经济学家发起了一场如何看待中国证券市场存在问题的辩论。这场发端于理论界的股市大辩论，实质是如何处理好中国证券市场的发展与规范的关系问题，其影响和作用却远远超越了学术层面。

　　事实上，自从去年10月，《基金黑幕》一文刊出后，舆论对于中国股市何去何从十分关注。中国证券监管部门从去年11月开始对基金公司展开调查。此次经济学界的辩论对于统一各方面认识、为中央决策提供参考、促使中国证券市场走上规范有序的发展轨道，无疑具有积极意义。

　　今年初，朱镕基总理在全国银行、证券、保险工作会议上强调指出，当前金融领域存在的问题不可低估，金融风险不容忽视。今年，银行、证券、保险系统的工作都要把主要精力放到加强和改进金融监管上。

　　中国证监会主席周小川在全国证券期货监管工作会上也提出，要对市场反应强烈的庄家操纵股市等问题进行集中查办，依法定性，依法处理。“监管年”说法自此广为流传。

　　在加强监管的大背景下，中国证监会“集中查办，依法处理”的行动迅速展开。年初，证监会集中查处了“中科系”等庄家操纵股价问题，继而又启动证券自营与经纪业务实时监控系统、颁布谈话提醒制度。2月6日，证监会负责人就郑百文重组发表谈话，明确指出其“方案中有关股权过户内容规定不适当”。第二天，新华社发表《奇怪的郑百文重组现象》，历数郑百文重组中的种种不正常现象。

　　海外舆论认为，脱胎于计划经济的中国证券市场，的确到了一个重大的转折关头。在“十五”计划即将实施之际，如何充分吸取正反两方面的意见，对中国证券市场未来发展作出科学的规划，并从体制、机制上革故鼎新至关重要。而中国证券市场如果借此走出“一管就死，一放就乱”的怪圈，则是经济改革之幸事。

　　有人士认为，经济学家大辩论和中央强化股市监管的决策可以说是相伴而生、相互作用的。大辩论更坚定了中央整肃股市的决心，而强化监管的信号又推动了辩论不断升级。虽然中国证监会对辩论至今未有表态，但整肃股市的行动却一步步向纵深推进。据权威人士透露，证监会对基金黑幕的调查已经结束，结果很快会公布，违规者将受惩处。

　　中国证监会首席顾问梁定邦日前在接受新闻记者采访时表示，要走出“一管就死，一放就乱”的怪圈，必须协调稳定市场与严格监管的关系。

　　这位香港证监会的前主席认为，中国有一个典型的“急功近利”的做法，市场发展快，监管跟不上，监管与市场难以互动，对市场只能“头痛医头，脚痛医脚”。他提出，要尽快建立规范的监管制度。只有法律框架到位，监管制度到位，业界本身能力提高，市场才能健康发展。

　　借鉴香港经验 规范内地股市

　　值得关注的是，本月12日，国务院任命香港证监会副主席史美伦为中国证监会副主席。委任港澳台地区专业人士为中央政府副部级官员，这在新中国历史上还是第一次，此举显示中央希望通过引入外部先进的证券监管经验，促进内地证券市场规范化发展，以适应“入世”后的激烈竞争。

　　的确，中国证券市场作为改革的产物，它的建立和发展又反过来推动了各项改革。例如，国有企业通过股市筹措资金，加快了经营机制的转换。特别是随着国有经济战略性调整和重组的推进，一些国有企业将从竞争性行业中退出，国有股要通过减持变现。如果证券市场得不到发展，国有资产的股份化以及股份的证券化就难以实现，国有股减持变现就会成为一句空话，国有经济“有进有退”的战略将难以实施。