内地市场需求强劲 二线CCL厂Q2仍小有获利

　　据港台媒体报道，受印刷电路板(PCB)产业淡季拖累，第二季(Q2)台湾地区市场的铜箔基板(CCL)需求低迷，所幸因内地等海外市场需求相对强劲，在外销订单放量的挹注下，让台湾地区几家二线铜箔基板厂免于亏损，并有些许获利空间，市场预估包括台光电(2383)、华韡(5481)、联茂(6213)、台耀(6274)Q2都可望获利，仅合正(5381)恐难逃亏损。

　　合正表示，Q1铜箔基板市况不佳，Q2持续下探，虽然5、6月触底反弹，但是力道却仍不及Q1，因此，整体来说，Q2营运绩效远比Q1差，而市场推测，合正Q2恐将难逃亏损。

　　台光电则因落脚内地的PCB厂健鼎(3044)等厂商屡屡扩产效应，加上华南外资PCB厂养单策略的成功，目前已经获得当地2家大型外资厂商稳定大单，稼动率抢先在5月满载，5月营收新台币1.81亿元，快速回升到历史次高水准，而6月后铜箔基板订单依旧强劲，加上6月跨入载板产业的压合(Mass Lam)代工行列，因此Q2获利颇为可观。

　　台耀Q2单月营收，包括4月的3.9亿元、5月的4.2亿元，6月的4.6亿元，都高于公司的单月损益平衡点，因此市场传出台耀Q2税前可望比Q1增长80～90%，推测其单季获利逼近4,000万元。惟台耀对此并不愿证实，仅透露Q2的营运绩效优于Q1，原因在于布局多年的内地与欧洲市场已经进入收割期，虽然台湾地区市场需求不佳，但来自内地市场的订单强劲，因此，前5月外销比重已经比2004年同期增加1成多。

　　联茂表示，Q2台湾地区厂营运状况不佳，但是内地东莞厂则维持稳定的获利与高稼动率，而近来遭遇客户端鸿源(6162)的财务危机影响，累计目前约有9,300万元的积欠货款，但扣除1个月内兑现约4,000万，剩下约5,300万元，而据市场推测，即使联茂在Q2将剩余5,300万元的一举提列，Q2单季仍可望获利。

　　华韡也指出，Q2的市况确实比Q1还要差，虽然单季出货量与Q1持平，惟报价下跌，让Q2的营运绩效比Q1差，但考虑华韡出货中以厚板为大宗，加上内地市场订单涌入，因此市场预估华韡Q2仍有获利，惟幅度不及Q1佳。