IT界9月份的宁静终于被打破，坊间有关甲骨文成功收购的传言已经沸沸扬扬。如果操作顺利， 10天之内甲骨文将决定是否接手仁科。来自业界的很多人的观点是，收购已经成为定局，新的甲骨文将成为在企业自动化软件2200亿美元市场的统治者，而原本势均力敌的德国老牌软件厂商SAP将在甲骨文的强大压力下不堪重负，最终重蹈仁科被恶意收购的覆辙。

　　事实上，此项收购产生的影响，已远超出软件业整合和并购的范畴。因为未来很长一段时间里，此案结果将影响到美国所有产业的反垄断事宜，甚至影响正在观望中的欧盟和加拿大对甲骨文收购仁科案的判决。而今后凡是牵扯到反垄断事宜的案例，不论所涉及的行业是汽车、石油还是快餐业，几乎无一例外地都会受到此次判决结果的影响。

　　究竟是什么动机

　　究竟甲骨文为什么要冒天下之大不韪，要走恶意收购这条会招致很多人反感的道路呢？来自业界的说法各不相同。事实上，来自甲骨文最现实的考量就是：如果收购成功，那么甲骨文无论在市场份额还是公司市值上都将超过SAP，这对于SAP来说无疑是致命的；如果收购失败，凭着自己深厚的政府背景，美国商务部和仲裁法庭动不了他，而竞争对手仁科却有可能因为受困于收购官司而一蹶不振。既然两种结局对于甲骨文都有利，那何乐而不为呢？

　　分析一下甲骨文在全球软件市场的境况就知道了。对于甲骨文而言，最成功的业务一直是在数据库软件上，它和微软、IBM三分天下，活的还很滋润。而仁科在中间件及应用软件方面有比较强的实力，照说是井水不犯河水之势。

　　但是仁科收购J.D. Edwards，对目前想在应用软件上有更大发展的甲骨文来说是个不小的刺激。从业务结构来说，应用软件销售才占甲骨文所有收入的26%，而仁科和J.D. Edwards合并后预计收入接近30亿美元，两者不相上下。从长远利益来看，甲骨文在应用软件领域又多了一个旗鼓相当的对手。所以，收购仁科不但可以提高甲骨文在应用软件业的实力，还可以消除一个有力的竞争对手。

　　在应用软件领域，SAP的成功不用多言，其依靠全面的产品线和优秀的产品质量占据了大量的市场。一般认为，SAP将是这次收购中的大赢家，在一边看着双方争斗就可以了，其实不然。甲骨文收购仁科，照一般的想法是继续保留仁科品牌，只不过把两家公司的应用软件产品线进行整合，和SAP竞争的还是仁科这个牌子。

　　甲骨文的考虑是如果真是这样，它今后会把仁科培养成真正能和SAP一较高下的品牌，不管从市场规模还是品牌认知度来说都有很长的路要走。但是，从美国方面的消息来看，一旦甲骨文收购仁科成功，就是仁科品牌消亡之时。

　　甲骨文要的只是仁科的技术、产品和市场用户，取长补短，一旦整合成功，再以甲骨文这个比仁科响亮得多的牌子冲击应用软件市场，到时候SAP就不可能有现在那么轻松的心情了。可以说，甲骨文收购仁科成功的话将可能造就一个SAP最大的对手，这和甲骨文在应用软件市场的长远发展是息息相关的。

　　机遇与风险同在

　　应该说，甲骨文的如意算盘打的很好。但是很明显，它忽略了恶意收购将会招致外界以及自身带来的负面影响。而这一点，以埃里森为首的甲骨文高层明显忽略了。

　　没错，恶意收购最大的影响者是仁科。不管甲骨文的收购能否最终实现，对于仁科会造成一定程度的影响。但是，换一种角度去思考，仁科未必是绝对的输家。尽管仁科原先名声就不错，但是成为甲骨文的收购目标后，消费者对于其兴趣大增，知名度成倍的增长，人们会好奇究竟是怎样一家公司使甲骨文如此执著的不断提高价格来收购，因为目前甲骨文的开价73亿美元相当于SAP大半年的收入总额。

　　如果最终收购失败，无疑仁科遭遇了一场免费的宣传。在过去6年中，美林证券一直未推荐仁科股票，但就在从甲骨文提出收购以来，美林证券将仁科股票的评级上调至买进，分析家表示仁科与J.D. Edwards的合并使得仁科老化的产品线焕发生机，而甲骨文的收购提议大大提高了仁科在市场上的地位，这比仁科内部进行的推销活动要强得多。

　　对于SAP来说，即使甲骨文成功收购仁科，对它来说也未必是个坏消息，毕竟有3个独立的对手和3个对手加起来似乎区别不大。尽管甲骨文收购仁科成功后，3个对手的市场份额合计有27%，但仍然离SAP的36%还有一段差距，就在甲骨文向仁科提出并购要求的3个交易日里，SAP股价飙升了17%，这是因为投资人认为，该公司将从该产业的并购中获益，并将能随着竞争对手整合他们的业务而赢得市场占有率。由于甲骨文曾经声称不会照顾原来仁科的用户，SAP相信会有一大批仁科用户转投他处，而显然SAP是他们的最好归宿。

　　而这场收购的主角甲骨文即使收购成功，可能也是一场鱼死网破。仁科正通过退款担保手段吸引消费者购买仁科及其并购伙伴J.D. Edwards的产品，以缓解客户因仁科与甲骨文之间久拖不决的收购战而产生的担忧。分析一下仁科发言人的讲话我们就能看出，仁科对于甲骨文的收购并非无动于衷，它早已暗中启动了退款项目。

　　按照仁科向客户的承诺，如果仁科被收购并且收购方不再支持或开发仁科产品，客户将得到相当于所购软件特许费2倍至5倍的退款。所有的退款将由收购方承担。甲骨文去年以来的营运情况本来就不是十分理想，在这种情况下，再去承担这样一大笔巨额的退款，难免有些吃力。

　　收购之后的变数

　　应该说，长期以来，埃里森作为甲骨文的创始人和首席执行官，对公司拥有绝对的控制权。人们开始质疑甲骨文是否应该补充新血以获得未来的更大发展，甚至有人怀疑，对仁科的收购计划，只是为了满足埃里森对自己具英雄色彩的传奇故事的自负。

　　甲骨文收购仁科，在埃里森看来无疑是代表了这个时代。越来越多的迹象表明，高科技行业不仅仅面临着又一次下降的趋势，而且已逐渐趋向成熟，这意味着长期的增长速度放慢，而生产商的数量越来越少。埃里森很久以前就预测将有1000家高科技公司歇业，很多公司和产品将被时代所淘汰。他说："我们所熟知的硅谷就要消失了。"恶劣的环境或将促使一轮大规模的合并浪潮，

　　然而，不管埃里森怎么自圆其说，甲骨文如此没有风度的恶意收购，招致了业界普遍的批评。我们不妨做个预先的假设，如果在10天之内，甲骨文和仁科合并，那么新成立的公司和SAP的博弈，最终将鹿死谁手？

　　事实上，按照业界许多人的分析，击败SAP对于甲骨文来说本该是小菜一碟，因为甲骨文在数据库系统占绝对主导地位，而数据库系统恰恰又是商务应用软件的根基。但是事实是：转眼间十三年过去了，甲骨文仍然在该领域上苦苦追赶SAP。随着数据库业务的增长放慢，加上公司的在此市场上的份额流失，应用软件市场对甲骨文来说是越发显得重要。因此，这就构成了甲骨文准备用51亿美元收购仁科的动机。

　　SAP和甲骨文曾经是很好的合作伙伴，甲骨文之所以能够确立数据库市场的霸主地位离不开SAP等企业应用软件开发商的大力推动，但是自从2000年甲骨文发布11i套装软件进入企业应用软件市场后，原来在数据库市场的合作伙伴全部成为竞争对手，而最大的对手就是SAP。

　　尽管过程中，SAP和甲骨文屡有胜负，但到今天为止，SAP在企业应用软件市场上还是优于甲骨文，当然，甲骨文上升的速度足够快，如果甲骨文和仁科的新公司成立，新甲骨文公司就几乎可以和SAP来一场全面对决。

　　而一旦这种场面出现，也就意味着在企业应用软件市场，以甲骨文为代表的互联网计算模式和SAP为代表的客户机/服务器模式需要分出一个优劣。企业应用软件很大程度上都是专门定制的，但是要真正实现这一点并不简单。

　　甲骨文声称要为各类不同的公司提供服务，要设计出适合各类客户的标准软件，然而一家网上商店和一家制造商的需求是截然不同的，甲骨文未必能够100%的做到。但是这正是SAP手中的王牌，SAP在30年中已经积累了18000名客户，关于企业管理运营的经验最多，完全有实力把这些经验融入软件。相对于SAP来说，甲骨文仅仅是一家技术公司，而SAP则是介于管理咨询公司和IT公司之间。

　　来自数字方面的统计可以看出，自从提出收购仁科以来，甲骨文在全球企业软件市场上的份额每况愈下，而竞争对手SAP却巩固了其在企业应用软件市场的传统优势，市场份额稳步上升。

　　因此，即使收购最终实现，新成立的甲骨文和SAP在企业软件市场的博弈，仍然还是个未知之局。而埃里森和他的甲骨文公司，无疑要受到道义上的谴责。当然，为人行事特立独行的埃里森并不在乎。但是如果来自全球的不信任的声音，成为一股反甲骨文的力量的话，那么对于甲骨文来说，这场轰轰烈烈的收购也就没有什么实质意义了！